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臨近(jìn)春節，東(dōng)北(běi)基層售糧明(míng)顯加≤×↓速。

據中國(guó)糧油商務網數(shù)據顯示，1月(yuè)初←σ∞東(dōng)北(běi)整體(tǐ)售糧超✔ ‌過40%，遼甯地(dì)區(qū)銷售最快​ (kuài)已近(jìn)50%。國(guó)家(jiā)糧食和(hé)λ≥←>物(wù)資儲備局發布的(de)數(shù)據顯示，截至1月(yuè)5日(rì)，玉米δ₩✔<累計(jì)收購(gòu)5550萬噸，略慢(màn)于去(qù)年(niα&≈​án)同期水(shuǐ)平。此外(wài)，華北(běi)地(dì×≥)區(qū)因降水(shuǐ)導緻收獲延遲、水(shuǐ)分(fēn)偏高(≥©gāo)、毒素水(shuǐ)平不(bù)穩定，貿易商建庫意願不(bù)足‍↑，基層售糧進度整體(tǐ)偏慢(màn)。

據金(jīn)信期貨玉米分(fēn)析師(shī)宋從(cóng)志(z→§hì)介紹，近(jìn)期國(guó)內(nèi)重啓陳化(huà)小(xiǎo)♥Ω←ε麥投放(fàng)市(shì)場(chǎng)，疊加農(nóng) ♣≤÷民(mín)春節前集中售糧，整體(tǐ)供應較為(wèi)充足。由國(guó)家( λjiā)糧食和(hé)物(wù)資儲備局公布的(de)收購(gòu)進度來(lái)看"γ<(kàn)，進入年(nián)關，基層售糧顯著提速，基♦≈≈層售糧進度春節前有(yǒu)望提高(gāo)到(dào)五成，而随著(zhe)産地™©€(dì)玉米可(kě)貿易貨源逐步減少(shǎo)，或刺激貿易商積極入市(shì)建立現(xià∏♦ ≤n)貨庫存。不(bù)過，終端在經曆一(yī)波補庫後，當前顯性±♦↑₩庫存環比回升，尤其是(shì)深加工(gōng)企業(yè)→σ原料庫存水(shuǐ)平已經高(gāo)于曆史同期。

“下(xià)遊企業(yè)和(hé)貿易商≤♥<✔理(lǐ)性建庫，東(dōng)北(běi)企‍♦¥業(yè)庫存水(shuǐ)平大(dà)多(dπεuō)在一(yī)個(gè)半月(yuè)到(∑≠™dào)兩個(gè)月(yuè)，下(xià)遊春‍₹β↑節前建庫漸近(jìn)尾聲，購(gòu)銷市(shì)場(chǎng)逐漸轉淡，本周Ω¶♥起港口船(chuán)期開(kāi)始減少(shǎo)，1月(yuè)下(xià)旬港口或陸σ∑‍∑續進入休假模式。預計(jì)春節前現(xiàn)貨市(shì®×≤♥)場(chǎng)振蕩運行(xíng)，春節後開(kāi)春地(dì)δ₩趴糧上(shàng)量抛售之際，玉米市(shì)場‍β×™(chǎng)仍有(yǒu)賣壓風(fēng)險。”格林(lín)大(dà)華期™∑§ 貨玉米分(fēn)析師(shī)張曉君分(fēn)析道(dàoδ←)。

在增石（遼甯）物(wù)産研投部農(nó₽  ng)産品分(fēn)析師(shī)郎旭秋看(kàn)來(lái)，‍↓₹雖然下(xià)遊需求端在這(zhè)波上(shàng)量後庫存有(yǒu)所累♦δ$積，但(dàn)較往年(nián)仍屬偏低(dī)。“當下(xià)格局已變，能(néng)量谷物∏≈(wù)市(shì)場(chǎng)是(shì)一(yī)盤大(dà)棋，≤δ&不(bù)能(néng)單看(kàn)玉米自β±®(zì)身(shēn)。市(shì)場(chǎng)化(huà)情況下α☆Ω≤(xià)進口、替代擇優錄取，因此隻保證基本安全庫存，靈活調節建庫也(yě)¶♠是(shì)激烈市(shì)場(chǎng)環境下(xià)的(×πδ&de)生(shēng)存之道(dào)，玉米σφ市(shì)場(chǎng)的(de)供需博弈也(yě≥​)将拉長(cháng)戰線，考慮因素也(≈α₽yě)會(huì)更多(duō)。”

她(tā)認為(wèi)，2022年(nián)玉米市(shì)場(chǎng)供需緊®¶™₹平衡格局未變，替代谷物(wù)整體(tǐ)庫存下(xià)移。小(xiǎo)麥已進入去(qù)庫後™ α↓期，在小(xiǎo)麥、玉米價差進入完全反替©Ω&代後，再想順利替代可(kě)能(néng)需要(yào)玉米的(de)高(gāo)&<價格配合。而稻谷可(kě)能(néng)是(shì)202←φ₹÷2年(nián)政策糧主力，雖剩餘8000餘萬噸，但(dàn)多( <★★duō)在黑(hēi)龍江地(dì)區(q↓→ū)。受地(dì)域、運費(fèi)及口糧安全等因素影(£<€&yǐng)響，替代成本也(yě)會(huì)上(shàng)升。2021年←'(nián)的(de)政策糧投放(fàng)更多(duō)考慮的(de)是(shì)穩價格，•↓而2022年(nián)在價格高(gāo)位振蕩情況下(xià)，會(huì)更傾向于₽®÷φ保供應，因此預計(jì)投放(fàng)時(shí)點會(huì)自(γ☆zì)春節後農(nóng)民(mín)賣糧末期開(kāi)始，同時(sh♠ λδí)避開(kāi)小(xiǎo)麥上(sh× βàng)量期，直至玉米新糧上(shàng♥α$)市(shì)，是(shì)一(yī)個(gè)更加精準的 $∏(de)高(gāo)頻(pín)投放(fàng)模式。≥  ≠

張曉君也(yě)認為(wèi)，從(cóng)整個(gè)年(nián)度來(lái)看(kàπ®♥♠n)，玉米産銷缺口仍存，替代品仍是(shì)補缺口的(de)關鍵途÷"£徑，全年(nián)度玉米仍将維持供求緊平衡，價格将維持在高<₹β♠(gāo)位。操作(zuò)上(shàng)，她(tā)建議(yì)維持逢低(dī)做(zuò)"±₽¶多(duō)思路(lù)不(bù)變，對(duì)2205合約來(lá'±i)說(shuō)，可(kě)待賣壓顯現(xiàn)時(sh§₩í)尋機(jī)分(fēn)批建立中線多(duō)單。

宋從(cóng)志(zhì)表示，考慮到(dào)下(xià)一(yī)作®σ(zuò)物(wù)年(nián)度尚未解決的(de)産需缺口預期，國(guóδ')內(nèi)玉米期現(xiàn)貨價格下(xià)  ♣方支撐較為(wèi)堅實。尤其是(shì)當前‍ ≥國(guó)産玉米價格對(duì)國(guó)産小(xiǎo)麥及進口玉米的(de)׶"價差大(dà)幅收窄，在飼料端使用(yòng)性價比逐步回歸。在此情況‍"✘下(xià)，玉米期價很(hěn)可(kě)能(néng)提前上(sh $àng)漲。